Dragon - 消失的幻影

【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】
2011.10.03 02:51 am     引用來源：按此

受惠於甲醇價格持續上漲，榮化（1704）位於中東的卡達廠獲利增，法人估，第三季卡達廠股息收入至少超過10億元，將挹注榮化每股稅後純益約1.3元，第三季每股稅後純益將逼近1.6元，較第二季倍增。

榮化為國內化工大廠，主要產品為聚丙烯（PP）、甲醇與溶劑系列產品及熱可塑橡膠（TE）。台灣PP年產能40萬公噸、TPE則有14萬公噸。榮化上周五股價收在45.5元，下跌0.5元。

中東的卡達當地盛產液化石油氣，榮化在當地設有一座年產100萬公噸的甲醇廠，榮化持股15%，主要生產甲醇及甲基第三丁基醚（MTBE），因原料成本取得便宜，成為榮化穩定業外獲利來源。

卡達廠去年第二季因進行三年一度的大歲修，加上第三季機器設備故障影響產能，榮化去年僅認列卡達廠獲利新台幣11億元，而今年卡達廠排除歲修因素，加上油價高漲推升甲醇等產品售價，榮化今年首季已認列獲利9億元，法人認為，第三季卡達股息收入將有10億元水準，若無意外，全年認列獲利有機會較去年倍增至24億元。

而環顧第三季本業，因全球非輕油裂解廠產能比重增加，使得丙烯產出相對減少，加上今年下半年，丙烯價格常出現高於PP的情況，故預期榮化第三季本業毛利率恐下滑。不過受惠於榮化PP產品中有70%主要是做特殊規格，因此價格比一般規格好，每公噸約高出150至200美元，故毛利下降幅度將少於同業。

至於橡膠製品TPE方面，第三季受到丁二烯回檔影響，連帶被拖累報價，故該項產品毛利亦將降低。

而100%轉投資的福聚太陽能則因受惠於產能逐步開出，下半年稼動率拉高後，認列虧損幅度縮小，故預期榮化第三季稅後純益將約有11.9億元的水準，將比第二季的6.1億元，高出近一倍。而每股稅後純益則約有1.59元。全年每股稅後純益粗估有5元水準。

另外，台灣首座量產的太陽能多晶矽廠商福聚能，目前年產能5,000公噸多晶矽產能已自今年第一季開始量產，該公司目前正積極規劃第二期1萬公噸年產能，目標在2012年前，福聚能多晶矽年產能可上看1.8萬公噸。


圖／經濟日報提供

【2011/10/03 經濟日報】@ http://udn.com/