Dragon - 消失的幻影

鉅亨網新聞中心　(來源：財訊.COM)　2011-12-21 21:15　  引用來源：按此


綜合媒體12月21日報導，歐央行21日首次三年期貸款操作釋放4891.9億歐元資金，遠超出市場預期，因跡象顯示銀行預期其他融資渠道2012年將維持緊張。此結果將引燃銀行或利用這些資金支撐歐元區債券的希望。

歐央行稱，其3年期再融資操作吸引總計523家投標者。此次釋放資金是史上長期再融資操作釋放資金規模最大的一次，超出了2009年6月份一年期貸款操作創下的4420億歐元的紀錄高點。歐央行21日通過一次獨立的三個月期再融資操作向72家銀行釋放資金297.4億歐元。

歐央行向歐元區銀行提供無限額流動性，目標阻止2012年潛在的信貸緊縮和經濟下滑，甚至經濟衰退風險。當前銀行間市場壓力不斷加劇，許多銀行希望鎖定長期資金，因此許多分析師預計對歐央行三年期貸款的需求將超過3,000億歐元。部分市場參與者認為，新融資機制的推出或鼓勵私營銀行購買歐元區政府債券或繼續持有現有的主權債券，從而減輕歐洲央行支持歐元區政府債券市場承受的壓力。

西班牙20日國債拍賣需求強勁，表明流動性需求可能已經在幫助部分邊緣國家債務市場，西班牙政府籌集資金超出預定目標，而且成本下降。市場分析師稱，西班牙20日短期國債的良好拍賣結果再次表明，西班牙的市場信心近期已獲改善，因歐央行將首次向歐元區銀行業提供無限額的最長3年期低利率融資貸款，這顯著緩解了西班牙銀行業的融資壓力。

歐央行行長德拉吉此前表示，他希望新的流動性舉措將重建家庭和企業信心。但他表示銀行可能利用這些資金回購債券或購買政府債券。

分析師表示，銀行從歐央行吸納資金超過3500億歐元可能將被看做對於困境國家的積極信號，而且將是部分解凍貨幣市場的潛在催化劑。相反，較低的分配額將導致貨幣和債券市場形勢惡化。但鑒於銀行面臨的降低風險和重建資本水平的矛盾性壓力，銀行是否會利用這些資金購買意大利和西班牙政府債務還有待爭論。

歐央行前經濟學家Tobias Blattner表示，銀行利用獲得的歐央行資金購買主權債務完全是一個如意算盤。意大利裕信銀行(UniCredit)首席執行官Federico Ghizzoni 上周表示，利用歐央行資金購買政府債務不合邏輯。多數分析師稱，因銀行被要求減債而且進行資本重組，他們不會熱衷於購買受危機沖擊國家的更多政府債務。

分析師認為，銀行可能會將多余流動資金存放在歐洲央行的隔夜存款工具中，或是用於債務再融資。銀行更愿意將資金存在歐洲央行而不是借貸給其他銀行，因擔憂對方銀行對歐元區主權債務的風險敞口。歐洲央行隔夜存款工具使用規模激增至2,513.5億歐元20日，前一日為2,255.5億歐元。

分析師此前已預料到3年期再融資操作的需求會非常強勁，因為銀行可以在一年后提前償還，而各銀行都在對資產負債表進行重組，而且歐央行三個月期再融資操作本周到期。市場此前預計對歐洲央行貸款的需求將大部分來自歐元區外圍國家的銀行，因為這些國家長期融資市場目前形勢嚴峻。


歐洲央行公布3年期再融資招標結果后，歐元區斯托克50指數最新漲1.9%，至2305.19點，銀行股急升。斯托克600指數的銀行股分類指數最新漲2.7%。歐元兌美元大幅走高。形成對比的是，德國國債三月期貨合約走軟。歐洲銀行系統面臨的壓力已經消除，融資問題得到緩解。

(杜慧琴 綜合編譯)

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